仿制药上市倒计时 万艾可腹背受敌

权力是另一个领域的资源。

经济学是科学而不是宗教搜狐财经：奥地利经济学派认为不必建立中央银行，认为货币应该去国家化，主张将发行货币的权利交给个人和市场，对此您怎么看？许小年：这个我也同意。想青史留名怎么办？那就得让老百姓说好话啊，让人家说好话就得给好处。

官员、小老百姓、企业家都是人吧？人的行为应该是一样的，为什么你追求你企业的利润，他追求他个人的幸福，而政府官员最大化别人的利益呢？逻辑上不一致，你构造起来的理论体系是什么东西呢？如果假设官员是跟我们一样的凡夫俗子，也是理性经济人，那么一心为公就是非理性的。丘吉尔严厉批评英国政府的妥协政策，但是没用，老百姓就喜欢张伯伦，张伯伦向英国的选民承诺，不会打仗的，我将给你们带来和平。市场竞争是独立的利益主体之间的竞争，这意味着获胜者要得到收益，失败则必须承担损失。经验主义者会说，没见过一心为公的政府官员，这是经验主义的批判。美国也一样，美联储最近在谈货币政策转向，要加息了，不转不行，他们那一堆干柴、那一桶汽油不亚于我们。

收入分配的恶化恐怕是社会的共识，连高收入阶层都承认，再发展下去要出社会问题。许小年：是的，有一位西班牙神父讲过这样的案例。发改委批复了一系列基建项目。

因此，经济增速在此附近稳住的条件基本具备。笔者曾认为，判断此次经济下行周期是否结束要看四个信号：1、就业出现严重问题。8、外汇储备充足，短期足以应付资金外流、外资撤资。皮之不存，毛将焉附？因此，建议进一步降低存款准备金率、缓解资金市场的供求关系，降低实际资金使用成本，给企业尤其是制造业企业输血，反哺利润给实体经济。

2、政府不再强调房地产调控。不会爆发经济危机随着经济下行周期的持续，现在出现了一种论调，认为中国经济即将出现大型经济危机。

出台了促进外贸稳定增长的政策措施。利率也至少还有1-2个百分点的下调空间。如果出现了这些信号，本轮下行周期离结束就不会太远了。尽管银行的资产负债表可能没有账面上那么好，但是当前银行的盈利能力处于最好的时候，离开出现银行危机、出现信贷危机还很远。

虽然过去几个月央行频频通过逆回购向市场投放资金，但这种可放可收的操作不会给市场形成货币常态的中长期预期，在增加资金供应的效用上无法与降低准备金率相提并论。货币政策从目前的偏紧转向正常，货币供应量能保持正常的增长。这是因为：1、中国经济内在的经济动力虽然减弱，但保持6-8%增速的动力依然存在。3、2012年前三季度经济表现正常。

2、中国的财政政策和货币政策的空间很大。难断经济下行周期结束如果经济出现了这样的回升，那么它是一个短期的回升还是意味着下行周期已经结束、新一轮上升周期将开始呢？笔者觉得，做出新一轮上升周期开始的判断还为时过早。

3、宏观经济政策出现方向性调整，而不再是微调。虽然降了几次存款准备金率，降了2次利率，但是存款准备金率仍然高达20%，世所罕见。

对于2013年的经济增长速度，10月份已经有多家研究机构发布了预测报告。从季度增速来看，短期趋稳探底的迹象也比较明确，第四季度的增速可能较第三季度略有回升。但是，当前的货币政策仍然是偏紧的货币政策，并非中性的货币政策，并没有回归到常态。现在来看，这个观点要修正。4、经济增长速度明显偏离潜在经济增长速度，内在下行动力减弱。5、企业债务率虽偏高，2013年一些企业可能无法偿还到期债务，但绝大多数企业债务清偿能力良好，违约现象不会大规模出现。

有理由相信，这些政策措施将在一定程度上对冲掉经济下行的部分压力，甚至使经济略微回升。调整经济政策促增长本文不求面面俱到，仅提三点建议：1、货币政策需要进一步向常态回归。

主流的预测结果都认为2013年的经济增长速度比2012年高。与2007年14.2%的增速相比，增速下降了6.5个百分点。

理由是：第三季度以来，国家出台了一系列稳增长的政策，比如，出台了新36条的42项实施细则。需要说明的是，学术界的惯例是，分析发达国家的经济周期时，用的是古典型的经济周期，指的是国内生产总值等总量指标绝对值的周期。

上市银行的净利润上升20%左右，而其他上市公司的净利润下降了20%左右，如此大的反差，不能不引起重视。这些动力来自于人口质量的提升，来自于经济结构的调整，来自于技术的进步，来自于改革带来的制度创新，来自于城市化进程加速等因素。笔者认为，当前经济下行已进入中后期阶段，这时候不但需要适当积极的财政政策，而且需要货币政策从偏紧转向中性，甚至略微偏松。事实上，股市长期下跌培育中小股东对社会对政府的负面情绪，积累了一股巨大的负面能量。

目前可行的一个办法是，尽快建立新公务员收入财产申报公示制度。2013年应该看不到如此景象。

由于经济增长速度中的趋势项发生了明显的向下位移（潜在经济增长速度下降），因此，从经济增长速度的数据上看，很有可能好几年都观察不到经济下行周期结束。偏紧的货币政策造成了资金使用成本居高不下，严重吞食了其他行业的利润，尤其是制造业的利润。

而分析发展中国家的经济周期时，用的是增长型经济周期，指的是经济增长速度的周期。建议采取措施，加强对上市公司的监管，提高上市公司的质量，保护中小股东的利益。

另外，从环比增长速度来看，2011年第四季度的环比增速为1.7%，2012年第一季度的环比增速为1.5%，因此，只要2012年第四季度的环比增速高于1.7%，2012年第四季度的同比增速就将高于7.4%，略有回升。2012年9月底，住户存款将近40万亿元，这些储蓄将对中国的投资和消费形成强大的支撑，将有效抵御经济危机的发生。我们可以看到，当前的财政政策确实是积极的，因此可以认为是正确的。国际货币基金组织预测的增长速度为8.2%，亚行为8.1%，世界银行为8.1%，中国社科院为8.2%，瑞银为7.8%，高盛为8%。

有关部门取消和调整了314项部门行政审批项目。如果国家调控房地产的政策撤除后，房地产市场依然疲软，这才说明问题比较严重了。

笔者认为，中国经济短期爆发经济危机的可能性很小。在上证指数2000点这个水平上，如果政策得当，股市已经具备走长期慢牛的条件。

进入专题： 中国经济 。今年前三季度16家上市银行的净利润总和超过了包括中石油、中石化、保险巨头、券商巨头、房地产巨头等等在内的2400多家上市公司的净利润总和。